2017年10月自学考试真题：财务管理学原理非选择题部分

三、简答题:本大题共3小题，每小题5分，共15分。

26.公司财务分析的主体有哪些?

27.简述公司现金竹理的目标及持有现金的动机。

28.简述长期借款筹资的优缺点。

四、计算题:本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，

每小题10分，共40分。

计算题可能用到的系数
n	1	2	3	4	5	9	10
（P/F，10%，n）	0.9091	0.82	0.7513	0.6830	0.6209	0.4241	0.3855
（P/A，10%，n）	0.9091	1.7355	2.4869	3.1699	3.7908	5.7590	6.1446

29.某公司2016年发行在外的普通股股数为1 000万股，平均净资产总额为4000万元，其他财务数据如下表所示.

项目	金额（万元）
营业收入	8000
营业成本	6000
税后净利润	800

30.某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3种付款方式:

    （1）从在购买日，一次性支付120万元;

    （2）从购买日起，第5年末一次性支付200万元;

    （3）从购买口起，每年年末支付18万元，共支付10年。

    要求:（1）如果折现率为10%，计算或确定上述三种付款方式在购买日的现值:

         （2）说明哪种付款方式对买方更为有利。

          (计算结果保留小数点后两位)

31.某公司拟筹集资金1 000万元，现有甲、乙两个各选方案。有关资料如下:

    （1）甲方案:按面值发行长期债券500万元，票面利率10% ;发行普通股500万元，普通股的资本成本为15%:；

    （2）乙方案:发行普通股400万元，普通股资本成本为15%;利用公司留存收益筹资600万元。

    假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为25%

    要求：（1）计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本；

          （2）指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成木；

          （3）根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。

32.甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。假设公司年初应收账款余额为1400万元，每季度销售收入中，当季度收到现金50%，其余50%下季度收到。

    要求:按甲公司销售预算表中标号填列数据，不需要列出计算过捏。

                                  甲公司销售预算表

项目

项目

     

时间		第一季度	第二季度	第三季度	第四季度	全年合计
预计销售量（万件）		1000	2000	1000	1500
销售单价（元/件）		10	10	11	12
预计销售收入（万元）		10000	20000	①＿＿＿	②＿＿＿
预计现金 收入 （万元）	年初应收账款	③＿＿＿
	第一季度销售收入	④＿＿＿	⑤＿＿＿
	第二季度销售收入		⑥＿＿＿	⑦＿＿＿
	第三季度销售收入				⑨＿＿＿
	第四季度销售收入				⑩＿＿＿
	现金收入合计

34.某公司计划新增一条生产线，预计固定资产投资100万元，垫支营运资本10万元。建设期为零，项目寿命期为10年，固定资产年折旧额10万元。该项目每年营业收入50万元，付现成本20万元。期满收回垫支的营运资本10万元，不考虑固定资产残值。假设公司资本成本为10%，公司适用的所得税税率为25%。

    要求:（1）计算该项目的初始现金流出最；

         （2）计算该项目的营业现金净流量；

         （3）计算该项目豹净现值并判断项目是否可行。

         （计算结果保留小数点后两位）

五、案例分析题:本题15分。

35.H公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关健设备进行技术改造，为此召开技术改造项目讨论会。相关部门负责人发言要点如下：

项目部经理：设备技术改造采用国际先进技术，预计一次性投资6000万元。项目的必要报酬率为6%，专业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为10%，所以该项目可行。

财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。公司当前资产负债率为40%，行业平均资产负债率为65%；考虑到目前股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债务融资后公司的资产负债率为60%。同时，为了保留更多的现全用于投资，公司股利分配采用每10股送3股的方式。

    结合案例材料，回答下列问题：

    （1）功判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。（5分）

    （2）判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。（5分）

    （3）指出财务部经理所建议的殷利支付方式，并说明其优点。（5分）