论我国民营企业融资对策

来源：刀刀网

武汉大学经济与管理学院

大专毕业论文

论文题目：论我国民营企业融资对策

院（系）：经济与管理学院

专业：工商管理专业学号： 0900212362006 学生姓名：李永亮指导教师：陶厚勇

2011年4月

开题报告 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 4 中文摘要 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 7 英文摘要 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 8 一、我国民营企业的现状 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 9

（一）民营经济逐渐成为我国经济发展的重要基础，以及对国民经济的影响 „„ 9 （二）内源融资仍然是民营企业融资的主渠道 „„„„„„„„„„„„„ 9 （三）融资问题是制约民营企业发展的瓶颈 „„„„„„„„„„„„„„„„ 10

二、我国民营企业融资难的原因 „„„„„„„„„„„„„„„„ 10

（一）人们对融资给民营企业有心里恐惧感 „„„„„„„„„„„„„„„„11 （二）部分法律对“民营企业”保护不够，民营企业发展环境“不公平” „„ 11 （三）融资市场不完善，民营企业缺乏融资渠道 „„„„„„„„„„„„„„ 11 1、信贷歧视 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 11 2、民营企业很难找到融资担保机构 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 12 3、金融市场缺乏金融中介机构提供金融中介服务 „„„„„„„„„„„„„„ 12 （四）民营企业自身发展不规范，给融资造成困难 „„„„„„„„„„„„„ 12 1、大部分民营企业缺乏信誉 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 13 2、大部分民营企业经营风险大 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 13 3、大部分民营企业信息透明度低 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 13 4、大部分民营企业资产质量一般，贷款风险高 „„„„„„„„„„„„„„„ 13 5、大部分民营企业产权高度集中，不懂管理 „„„„„„„„„„„„„„„„ 14

三、改变我国民营企业融资难的对策 „„„„„„„„„„„„„„ 14

（一）加强民营企业自身建设，是解决融资难的前提 „„„„„„„„„„„„„ 14 1、改变民营企业形象，重建民营企业信誉 „„„„„„„„„„„„„„„„„„ 14

（1）建立民营企业协会，执行自律管理 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 14 （2）加强企业内部信用管理，健全企业信用评价体系 „„„„„„„„„„„„„ 14 （3）完善企业内部法人治理机构，提高企业管理水平 „„„„„„„„„„„„„ 15 （4）自主创新、努力提高经济效益，增加企业持续发展能力 „„„„„„„„„„ 15 （5）规范财会核算，提高会计信息质量，增加企业透明度 „„„„„„„„„„„ 15 2、制定正确的融资策略 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 15 （1）企业发展不同阶段，做出不同的融资决策 „„„„„„„„„„„„„„„„ 15 （2）积极开拓新的融资方式 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 16 （3）选择最佳融资发式，节约融资成本 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 16 （二）支持，是解决民营企业融资难的基础„„„„„„„„„„„„„„„„ 16 1、要加强法规和力度，优化融资环境 „„„„„„„„„„„„„„„„ 16 2、要从上积极鼓励民营企业拓宽发展空间 „„„„„„„„„„„„„„„„ 16 3、要规范管理行为，提高依法行政水平 „„„„„„„„„„„„„„„„„ 17 4、要增强社会服务功能，为民营经济发展提供有效服务 „„„„„„„„„„ 17 （三）改善金融环境，是解决民营企业融资难的核心„„„„„„„„„„„„„„ 17 1、加快银行改革，增加商业银行的服务意识，鼓励成立中小企业银行 „„„ 17 2、加大金融中介机构建设，建立健全的担保体系，研究开发贷款保险产品 „„„ 17 3、组建创业中心，设立创业孵化基金 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 18 4、加快融资品种创新，改变金融产品单一的现状 „„„„„„„„„„„„„„ 18 5、健全和实施企业之间债转股机制，实施企业债务重组新战略 „„„„„„„„ 18 6、拓展证券市场，增加融资渠道 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 19 （1）鼓励优质民营企业上市融资 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 19 （2）建立和运用资本市场,拓宽中小企业融资渠道 „„„„„„„„„„„„„ 19 参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 20

开题报告

一、研究目的和意义

（一）选题背景

2008年以来，我国民营企业最发达的广东省、浙江省、江苏省有大批制造业企业倒闭（广东有30%，浙江、江苏有20%），而这些制造业企业绝大部分是民营企业。造成这种状况的表面原因是由于人民币汇率的升值、国内原材料价格的上涨，人工成本的提高所致，但深层次是由于我国经济国际化后，国际社会将劳动密集型产品、资源消耗型产品、环境污染型产品转移到我国，我国的绝大部分中小民营企业由于长期资金短缺，没有实力自主创新，无法发展壮大，沦为外国企业的加工厂，生产低附加值的产品，一旦国际价格发生变化，就无法生存。使我深深的感到，要想使中国的经济持续稳定增长，离不开民营企业健康发展，要想拯救民营企业，需要治标，但更需要治本，要帮助民营企业自主创新，增加可持续发展能力，需要帮助民营企业改变融资难的问题，所以，我决定选择《论我国民营企业融资对策》作为我毕业论文的题目。（二）研究目的

十五大以后，党和国家提出了以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本国策。改革开放以来，我国的中小企业迅猛发展。据统计，目前我国中小企业1000余万家，占我国全部注册企业数的99%，成为国家税收的重要稳定来源。中小企业的发展，在保证公民经济持续稳定增长，拉动民间投资，带动地域发展，增加就业岗位，缓解就业压力，实现科技创新与成果转让等方面发挥出越来越重要的作用。但是，融资难历来是困扰民营企业发展的难题，近年来，世界金融危机、人民币汇率的升值、国际石油价格的高位运行、国内物价的上涨，给民营企业进一步的发展制造了障碍，特别是国家宏观经济，适度从紧的货币实施，进一步增加了民营企业融资的难度，我国民营企业如何应对融资难，融资对策有哪些，是我研究的目的。（三）研究意义

通过对造成民营企业融资难原因的分析，得出民营企业融资难是由民营企业自身发展不规范以及法律、法规“不公平”，融资环境不完善等多诸多因素造成，针对这些因素，提出帮助解决融资难的对策，民营企业不能一味认为不支持，不公平，加强自身建设是解决民营企业融资难的前提，在此前提下支持是解决民营企业融资难的基础，社会、金融环境的改变，是解决民营企业融资难的核心。希望民营企业、以及金融机构的有关人员能够了解民营企业融资难的原因，从对策中得到启发，改变现有的一些做法，帮助民营企业改变融资难的现状，为民营经济的发展做出贡献。

二、主要参考文献、资料，分析国内外现状和发展趋势，提出本课题的主

攻方向

（一）主要参考文献、资料

1、《第一次全国经济普查主要数据公报(第一号)》，中华人民共和国国家统计局，2005年12月6日。 2、《我国私营企业超550万家占全国企业总数80%以上》，载《搜狐新闻》（网址：http://news.sohu.com/20071118/n253321630.shtml），2007年11月18日。

3、《从紧货币，须防民营企业“受伤”》，载《文汇报》，2008年9月1日。

4、《中华人民共和国修正案》，2004年3月14日第十届全国人民代表大会第二次会议通过。 5、《中华人民共和国刑法修正案（六）》，2006年6月29日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十二次会议通过。

6、《中华人民共和国民事诉讼法》，1991年4月9日第七届全国人民代表大会第四次会议通过根据2007年10月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第三十次会议“关于修改《中华人民共和国民事诉讼法》的决定”修正。

7、《中华人民共和国暂行条例》，1993年11月26日第十二次常务会议通过，1993年12月13日中华人民共和国令第134号发布, 自1994年1月1日起施行。

8、《企业所得税暂行条例》，令[1993]137号（根据《中华人民共和国企业所得税法》（全国人民代表大会令[2007]63号 2007年3月16日）的规定，本法于2008年1月1日废止。） 9、《贷款风险分类指导原则》，中国人民银行银发[2001]416号，2001年12月24日发布。 10、《中华人民共和国公司法》，1993年12月29日第八届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过根据1999年12月25日第九届全国人民代表大会常务委员会第十三次会议《关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》第一次修正根据2004年8月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议《关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》第二次修正 2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订。

11、《中华人民共和国证券法》，1998年12月29日第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过、根据2004年8月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议“关于修改《中华人民共和国证券法》的决定”修正、2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订。

12、《工作报告》，2008年3月5日，总理在第十一届全国人民代表大会第一次会议上代表报告。

13、《部署四季度10项经济工作》，载《新民晚报》，2008年10月20日。 14、闫瑞晓：《民营企业融资难在哪里？》，载《中国会计师》，2006年5月21日。

15、何力平，《论民营企业融资难的原因及对策分析》，载 <<现代企业教育（学术·理论）>>2006年第10期。

16、彭桂芳：《关于我国民营企业融资难的思考》，载《商场现代化》，2007年第11期。 17、《中外中小企业融资问题比较研究》，载《金融时报》，2008年3月10日。 18、李义平：《从紧货币使民营企业融资难》，载《和讯网》，2008年07月17日。 19、《美国中小企业融资经验》，载《国际金融报》，2008年09月12日。

20、宋志刚刘继康：《浅析民营企业融资难的解决办法》，载《商场现代化》 2008年第23期。 21、洪为宝，《民营企业融资难的成因与对策分析》，载《中国教育》，2008年第5期。

（二）国内外现状和发展趋势

1、民营经济逐渐成为我国经济发展的重要基础，对国民经济的影响越来越重要

我国民营企业已超过550万家，占全国法人企业总数的80%以上。2007年1月至9月，民营企业税收达3,487.3亿元，占全国企业税收总额的9.4%，成为国家税收的重要稳定来源。 2、内源融资仍然是国民营企业融资的主要渠道

由于我国信贷、信贷市场、企业诚信等诸多原因，民营企业要想外源性融资困难重重，绝大部分企业主要通过股东资本金投入、股东借款、经营积累、内部集资等內源性融资手段获取必要的资金，内源性融资仍然是国民营企业融资的主要渠道。 3、融资问题是制约民营企业发展的瓶颈

我国民营企业的发展还不够强大，绝对多数是中小企业，要想做大、做强，进一步的发展，需要有充足的资金作为保障，融资问题历来是制约民营企业发展的瓶颈。（三）主攻方向

通过对民营企业融资难产生原因分析，发现造成民营企业融资难的原因很多，归纳起来有来自于民营企业自身缺乏信誉、经营风险大、信息不公开、透明度低、资产质量差、贷款风险高、产权高度集中、管理水平差等方面的原因，也有来自传统观念、法律、法规“不公平”、融资市场不完善，民营企业缺乏融资渠道以及融资门槛高等方面的原因。本论文的主攻方向就是针对上述问题，提出针对性强，可操作的建议，帮助民营企业改变融资难的现状。

三、主要研究内容、途径及技术路线

论文主要是从研究民营企业现状入手，引出融资难是制约民营企业发展的瓶颈。然后，对造成我国民营企业融资难的原因进行了分析，揭示了造成我国民营企业融资难的原因。最后，针对造成民营企业融资难的原因，分析了解决的对策，提出了加强民营企业自身建设，是解决融资难的前提；支持，是解决民营企业融资难的基础；改善金融环境，是解决民营企业融资难的核心。对于每一观点都做出详细的分析，提出具体的措施。

四、研究的主要阶段、进度及完成时间

1、题目确定阶段

2011年1月1日至2011年1月6日是论文题目确定阶段，在此期间，对学校提供的候选题目进行选择，在指导老师的帮助下，经再三研究、考虑，最终确定《论我国民营企业融资对策》作为我毕业论文的题目。 2、资料收集阶段

2011年1月10日至2011年1月25日，在网站、图书馆收集整理参考文献。 3、思路酝酿及提纲撰写阶段

2011年月日至2011年月日，在指导老师的帮助下，酝酿了论文的整体结构，撰写了论文的提纲。

4、开题报告撰写阶段

2011年月日至2011年3月日，在指导老师的帮助下，撰写了开题报告。 5、论文撰写阶段

2011年3月日至2011年3月日，在指导老师的帮助下，撰写完成论文。 6、修改定稿阶段

2011年3月日至2011年月日，在指导老师的帮助下，修改完成整个论文。

论我国民营企业融资对策

摘要

论文共分三大部分，首先从我国民营企业的现状入手，引出融资难是制约民营企业发展的瓶颈。其次，对造成我国民营企业融资难的原因进行了分析。最后，针对造成民营企业融资难的原因，分析了解决的对策。

论文的主要观点是：民营企业加强自身建设，是解决民营企业融资难的前提；支持是解决民营企业融资难的基础；社会、金融环境的改变，是解决民营企业融资难的核心。关键词：民营企业；融资；对策。

Financing Solution for Private Enterprises of

P.R.C Abstract

Posterior to the 15th National Congress of the Communist Party of China, the Party and the State developed the basic national policy, with the public sector remaining dominant and other sectors of the economy co-developing. After nearly 30 years’ development, the number of private enterprises has reached 5.5 Million, accounting for more than 80% of the corporations registered nationwide. From January 2007 to September 2007, tax contributed by private enterprises has reached RMB 348.73 Billion, representing 9.4% of the lump sum of tax income delivered by enterprises nationwide, so the private enterprises has become an important and steady source of national tax. However, financing is always a headache for private enterprises. In recent years, the worldwide financial crisis, the RMB appreciation, the high-priced petroleum on the international market and the increase of domestic CPI have hindered the further development of the private sector, in particular, national macro-economic regulation and control and tightened monetary policy has further increased the difficulty of financing for private enterprises. It is worthy to inquire how domestic private enterprises can deal with financing dilemma and what financing countermeasures they can take.

This paper comprises three parts. Firstly through introducing the current situation of China's private enterprises, we conclude that difficulty in financing is the bottleneck for the development of private enterprises. Secondly, we analyze why it is difficult for China's private enterprises to finance. Finally, we draw the solution of financing difficulties for private enterprises.

The main standpoint of the paper is: the prerequisite of the solution is to strengthen self-construction of private enterprises; the basis of the solution is to gain the support from the government; the crux of the solution is the change of social and financial conditions.

Key words: Private Enterprises; Financing; Solution

论我国民营企业融资对策

自从十一届三中全会开始改革开放、十四大确定社会主义市场经济改革目标以及十四届三中全会做出相关决定以来，我国经济改革在理论和实践上取得重大进展。社会主义市场经济初步建立，公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度已经确立，全方位、宽领域、多层次的对外开放格局基本形成。十五大以后，党和国家提出的以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本国策和从战略上调整国有经济布局，使国有经济有进有退的措施，为民间投资和民营企业的发展让出了一条大路。这不仅为民营经济放手发展提供了更广阔的空间，同时也为中国经济的持续稳定地增长注入了强劲动力。中国民间投资和民营企业进入发展的黄金时期。经过10余年的发展、积累，我国民营企业的数量、综合经济实力均取得了长足的增涨。

但是，我们也清醒地认识到，经济社会发展中还存在不少问题，国内外形势发展变化使我国面临诸多新的挑战和风险，经济运行中一些突出问题和深层次矛盾依然存在。世界金融危机、人民币汇率的升值、国际石油价格的高位运行、国内物价的上涨，给民营企业进一步的发展制造了障碍，特别是国家宏观经济，适度从紧的货币实施，进一步增加了民营企业融资的难度，我国民营企业如何应对融资难，融资对策有哪些，是值得探讨的课题。

一、我国民营企业的现状

（一）民营经济逐渐成为我国经济发展的重要基础，以及对国民经济的影响 2005年，国家统计局公布的第一次全国经济普查数据显示，全国共有１９８.２万个民营企业，与２００１年第二次全国基本单位普查同口径数据比较，增长４９.７％①；截至2007年6月底，我国民营企业已超过550万家，占全国法人企业总数的80%以上，加上2621万个体工商户，成为企业群体的主要构成部分。民营企业和个体工商户吸纳就业总数占全国城镇全部就业人数的70%以上和新增就业的90%以上，成为就业人口的主要安置渠道。2007年1月至9月，民营企业税收达3,487.3亿元，占全国企业税收总额的9.4%，成为国家税收的重要稳定来源②。

（二）内源融资仍然是民营企业融资的主渠道

①②

《第一次全国经济普查主要数据公报(第一号)》，中华人民共和国国家统计局，2005年12月6日。《我国民营企业超550万家占全国企业总数80%以上》，载《搜狐新闻》（网址：http://news.sohu.com/20071118/n253321630.shtml），2007年11月18日。

任何企业在创立之初，由于市场需求不旺，生产规模有限，难以承担高额负债成本。因此十分重视自有资本的积累，避免过度的负债经营，从而主要依靠内源融资来积累资金追加投资、扩大生产规模，内源性融资主要包括企业资本金、留存收益和企业内部集资（包括企业职工、股东等）等。随着生产规模的不断扩大，内源融资无法满足企业生产经营需要时，外源融资则成为企业扩张的主要融资手段，外源性融资一般包括银行贷款、商业信用、上市融资、民间融资等方式。民营企业融资也是一个随经济的发展由内源融资到外源融资的交替变换过程。当民营企业进行转型时，从劳动密集型产业发展到资本密集型产业或技术密集型产业的时候，融资困难是制约发展的主要瓶颈，在这种情况下，外源性融资变得越来越重要。

不同行业民营企业的融资结构存在较大差异。从事农业、采掘业和商贸餐饮业等劳动密集型产业的企业融资结构大多数采取内源性融资，主要原因是这些行业的效益相对低下，农业生产有时靠天吃饭，季节性强，且回报率低，贷款风险较大。采掘业和商贸餐饮业属于竞争充分的行业，企业利润相对较低，获得外源融资的难度较大。从事建筑业、房地产与制造业等资本和技术密集型产业的企业融资结构大多数采取外源性融资，其主要原因是这些行业有稳定的现金流，并且有大量的抵押资产，容易获得银行贷款，但是该行业容易受到宏观的影响，国家紧缩银根，部分融资渠道将转向民间借贷。

对中小民营企业来说，外源性融资主要是通过民间借贷行为解决问题的。对大型民营企业来说，主要是通过银行借贷和上市融资手段实现。但是，由于我国信贷、信贷市场、企业诚信等诸多原因，民营企业要想外源性融资困难重重，绝大部分企业主要通过股东资本金投入、股东借款、经营积累、内部集资等內源性融资手段获取必要的资金，内源性融资仍然是国民营企业融资的主要渠道。

（三）融资问题是制约民营企业发展的瓶颈

我国民营企业的发展还不够强大，绝对多数是中小企业，要想做大、做强，进一步的发展，需要有充足的资金作为保障，融资问题历来是制约民营企业发展的瓶颈。2008年以来，国内、外经济形式发生了变化，国家采取宏观经济，实施适度从紧的货币，给当前的民营企业带来了极大的困难，民营企业事实上成为从紧货币的最大受伤者。例如一季度，全国的新增贷款中，民营企业新增贷款占比仅为7.8%，比去年同期下降了1.32个百分点，比去年末下降了4.69个百分点，但国有企业(新增贷款)一季度同比却增加了7.O%。因此，积极探索融资策略，不断拓展和完善民营企业的融资渠道，对促进民营经济发展具有重要的现实意义①。

二、造成我国民营企业融资难的原因

①

《从紧货币，须防民营企业“受伤”》，载《文汇报》，2008年9月1日。

我国是社会主义国家，在改革开放前，公有制经济占统制地位，民营企业几乎没有，在相当长的一段时间内，人们的对民营企业认识不足，国家信贷不但不予支持，相反还会有“歧视”，信贷市场不完善，再加上民营企业自身的原因，造成民营企业融资难。

（一）人们对融资给民营企业有心里恐惧感

中国是一个具有五千年辉煌历史的文明古国，儒家思想在人们的脑海中根深蒂

固，人们看不起商人，商人往往与“奸商”挂钩，电视、电影、媒体对商人反面报道较多，使得商人的形象不佳，人们对借钱给民营企业产生心里阴影。在改革开放前，我国公有制经济占统制地位，民营企业几乎没有，在相当长的一段时间内，人们对民营企业认识不足，往往将其称为是“个体户”，“个体户”仅是小打小闹，成不了大气候，借钱给“个体户”不放心，人们对借钱给民营企业存在心里恐惧感。

（二）部分法律对“民营企业”保护不够，民营企业发展环境“不公平” 民营经济法律地位不稳固，税收负担过重，降低了自我内部积累水平，制约了自身的发展壮大，不利于外源性融资。我国是社会主义国家，２００４年３月１４日第十届全国人民代表大会第二次会议通过的《中华人民共和国修正案》修正才明确了对私有财产的保护；国有企业受《刑法》的保护，而民营企业则受《民法》的保护，如果贪污罪发生了，机关可以逮捕犯罪嫌疑人，但如果有人贪污了民营企业的资产，则属民事纠纷，只能介入；某些生产经营领域，民营企业禁入，有的虽未明令禁止，但在审批时，障碍重重；国有商业银行对民营企业实施规模歧视，在市场化过程中，银行在追求利润最大化的过程中，风险责任加强。如果把钱贷款给国有企业，即使还不了，责任在国有企业，风险损失由国家承担；若把钱贷给民营企业，如果产生坏账，责任要由自己承担。所以，国有商业银行对国有企业贷款比较慷慨，规模没有。而对民营企业借贷，则设置规模，银行在发放民营企业贷款时，必须慎之又慎，有的甚至干脆取消民营企业贷款；民营企业无法享受许多税收优惠，有些税收返回、税收奖励只对国有企业、外商投资企业施行，将民营企业拒之门外，由于没有税收优惠，民营企业税负较重。由于我国法律、法规对民营企业不但没有扶持，而且有的却有“歧视”，使得民营企业处在“不公平”的经营环境中，不利于“做大做强”，也影响了民营企业的外源性融资。

（三）融资市场不完善，民营企业缺乏融资渠道

我国还处在社会主义初级阶段，融资市场还不完善，民营企业缺乏必要的融资渠道。 1、信贷歧视

直到今天，国有商业银行在信贷中仍然存在着严重的“成分（国有制）歧视”。中小企业获得国有银行的信贷支持是非常有限的。创造了30%GDP的国有企业获得了70%的银行贷款，而创造了70%GDP的非国有企业却只获得了30%的银行贷款，这是极不公正的。在当前银行体系中，国有商业银行仍占有安排位置。所有制背景的不同，使得国有银行主管部门在向中小企业贷款时顾虑重重，生怕中小企业赖债而使自己难脱干系。相比较而言，国有银行向国有企业贷款即使出呆账，也不会承担风险。这导致了国有银行的“逆向选择”，即宁愿向效益差的国有企业贷款，也不愿向效益好的中小企业贷款。银行或者借款人贷款的前提是要保证信贷资金的安全，这给民营企业融资造成困难。

1、

民营企业很难找到融资担保机构

任何银行或者借款人找到了信誉良好的借款企业之后，还会希望提供担保，这样可以保证信贷资金的安全。担保最好是用变现能力强的资产做抵押，可是民营企业可以抵押的资产不多，不能满足贷款规模的要求，这样贷款人就会想到需要一个资金实力雄厚、信誉良好的第三方进行担保，国有企业可以找上级单位或者兄弟单位进行担保，外商投资企业可以找中方投资者或者境外投资者提供担保，唯独民营企业找不到担保人，市场缺乏按照市场规律运作的专门为民营企业提供融资担保的专门机构。

2、

金融市场缺乏金融中介机构提供金融中介服务

我国绝大部分金融机构有大量资金可以借出，但是找不到可以贷款的合适企业；另一方面，许多民营企业急需资金，却告贷无门。金融机构与急需资金的民营企业间缺乏一个联系的桥梁，这就需要一个金融中介机构的存在，这个机构可以帮助金融机构找到合适的贷款对象，同时能够对需要贷款的民营企业进行评估，包括财务状况的评估、盈利能力的评估、资金投向的可行性研究，对符合贷款条件的企业提供贷款担保，使得金融机构能放心的贷出款项，民营企业能够方便的取得贷款资金。

民间存在大量的闲散资金，如果能将这些闲散资金集中起来，贷给需要资金的民营企业则可以创造更大的价值，闲散资金可以通过信托公司集中，金融中介可以帮助信托公司寻找需要资金的民营企业，提供必要的中介服务，保证信托资金的安全。

由于市场缺乏专门担当贷款人与借款人桥梁的金融中介服务机构，提供信用调查、财务状况评估、盈利能力评估、资金投向可行性研究等一系列金融服务，使得民营企业无法获得贷款人的了解与信任，无法获得贷款人的贷款资金。

（四）民营企业自身发展不规范，给融资造成困难。

根据我国《公司法》的规定，有限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元，任何符合《公司法》规定条件的自然人都可以按规定设立有限责任公司，成立民营企业，由于设立企业的门槛低，造成我国的民营企业数量众多，良莠不齐。民营企业自身的原因，也常会给民营企业对外融资带来困难。

1、绝大部分民营企业缺乏信誉

在一个竞争激烈的市场经济环境下，企业信誉是非常重要的。然而从国外到国内，从“安然事件”到“银广厦”，国际国内大型企业集团都面临信誉危机，更何况普通的民营企业。企业就是以盈利为目的，民营企业可以为盈利不讲信誉。我国还处在社会主义初级阶段，法律不健全，部门监管不严，讲诚信的企业有时反而会吃亏，民营企业可以利用做假账来少交税金，可以通过造假货来赚取高额利润，可以通过贿赂来获取，„„。可是，正是这些行为，使民营企业“捡了芝麻，丢了西瓜”，虽然获得了小利，但丧失了诚信，丧失了信誉，有谁会与没有信誉的人做大买卖呢？有谁愿意将钱借给没有信誉的人呢？

2、大部分民营企业经营风险大

在我国，绝大部分民营企业是劳动密集型企业、能源消耗型企业、环境污染型企业，产品技术含量低，缺乏市场竞争力，一旦市场环境发生变化，劳动力成本提高、能源价格上涨、环境发生变更，这些企业不但可能盈利减少，有的甚至会面临破产，所以贷款给民营企业存在风险。

3、大部分民营企业信息透明度低

绝大部分民营企业不像上市公司需要按照、证券交易所的有关规定进行财务信息披露、重大事项披露，有的民营企业甚至连每年的注册会计师审计都不需要，社会公众、金融机构、部门对绝大多数民营企业内部信息了解不多或根本不了解，没有人愿意将钱贷给或投资于什么都不了解的企业，由于民营企业信息不公开，透明度低，一定程度上造成民营企业融资难。

4、大部分民营企业资产质量一般，贷款风险高

由于民营企业一般不要求社会中介机构审计或者有的审计仅是流于形式，造成绝大部分民营企业会计报表不真实，可信度差；许多民营企业没有变现能力强可用于抵押的优良资产，无法为融资进行抵押。人们本来对民营企业知之甚少，而且民营企业又拿不出可抵押的资产、可信的会计报表，怎么会融资给他呢？

5、大部分民营企业产权高度集中，不懂管理

许多民营企业是家族企业，实际控制人单一，内部重要管理人员存在或多或少的裙带关系，管理基础薄弱，导致内部决策缺乏灵活，机制僵化。董事会构成不合理直接影响到重大问题的决策，董事形同虚设，监事会的地位不高，难以发挥监督作用。部分民营企业的领导人，文化水平不高，管理水平低下，安于现状，不肯、不舍得引进优秀管理人才，不愿意进行科研投资，自主创新，使得部分民营企业发展到一定阶段遇到瓶颈，再也无法上新台阶。金融机构或投资人是不愿意将钱借给或投资于无法可持续发展的企业的。

三、改变我国民营企业融资难的对策

我国民营企业融资存在诸多不利因素，但是，只要民营企业自身努力，再加上社会、的支持，民营企业融资难的现状就能够改变。

（一）加强民营企业自身建设，是解决融资难的前提

经过30年的发展，一批民营企业已经完成了原始积累过程，面临二次创业。一些企业在管理模式上和经营理念上也逐渐走向规范。但由此带来的问题是如果不能有效拓展民营企业合法融资渠道，可能将影响其现有的增长速度。过去，在解决中小民营企业融资的问题上，总是一味的强调对企业的扶持。的确，扶持很重要，但企业加强自身的建设是改变民营企业融资难的前提条件。

1、改变民营企业形象，重建民营企业信誉（1）建立民营企业协会，执行自律管理

过去民营企业形象不佳的一个重要原因就是缺乏统一管理，各自为政，缺乏团体观念，只要为了自己赚钱，就不管整体形象。为了整体提升民营企业的形象，可以建立类似于 “律师协会”这样具有自律性管理职能的“民营企业协会”，该协会可以执行理事会领导下的会员制，必须有一定的权利，除了为民营企业提供必要的服务外，还可以根据需要做出所有会员必须遵守、执行的规定、决定、裁决、处罚，这样可以为了提高整个民营企业的整体形象而对所有会员做出约束，使民营企业规范运作，改变形象，树立信誉。

（2）加强企业内部信用管理，健全企业信用评价体系

企业必须建立一套规范的信用风险管理制度，制约客户的信用行为的同时，使守合同、重信用真正成为企业的经营管理的一种自觉的理性选择。企业信用的建立，一方面依托社会法律基础在人们自觉自律的同时，有完善的监督和奖惩措施，对人们实行有效的制约；另一方面，有赖于商业道德的发展；使遵规蹈矩成为一种集体的潜意识；人们就会自觉减少越轨的可能性；使合作变成可以预期和操作的事，一个企业要在激烈的市

场竞争中胜出，除了加强商品质量和价格竞争力外，还有一个重要的方面，就是更多的采用信用结算方式，以培养企业信誉。

（3）完善企业内部法人治理机构，提高企业管理水平

不断深化企业改革，明晰产权，完善企业内部法人治理机构，转换企业经营机制，这是重建企业信誉的基础。企业应遵循“共同治理”逻辑实现治理结构创新；抛弃“股东至上主义”，改变家族管理模式，从单一的家族管理向家族控股，职业经纪人管理的模式过渡，实施多元产权主体结构，打破家族式管理“瓶颈”，大大增加由企业直接利益相关者组成的董事会监控功能。设计必须的权力制衡制度和措施。根据企业产权结构状况和发展趋势，研究个个利益主体的关系，即所有者、经营者、企业职工利益关系。引入外部监事、债券人董事和董事，健全公司内部权力机构，完善科学的激励约束机制，使企业管理水平上一个新台阶。建立、健全企业内部控制制度，防止舞弊行为，使企业规范运作。

（4）自主创新、努力提高经济效益，增加企业持续发展能力

民营企业要想发展壮大，持续发展，必须树立“科学发展观”，增加科研投入，自主创新，增加产品附加值，从过去的“劳动密集型企业”、“能源消耗型企业”、“环境污染型企业”，向“资本密集型企业”、“技术密集型企业”转变，要处理好“眼前利益”与“长远利益”的关系。只要有了自己的自主产品、高附加值产品，才能提高企业经济效益，增加可持续发展能力，改变融资难的现状。

（5）规范财会核算，提高会计信息质量，增加企业透明度

民营企业应该严格按照国家的财会制度、会计准则，建立会计账簿，进行会计核算，坚决杜绝账外设账、弄虚作假的行为，努力提高财务信息质量；聘请信誉好的注册会计师进行财务审计，出具审计报告；向银行、财政、税务等部门报送经过审计的会计报表，使投资者、贷款人能随时了解财务状况，盈利能力、现金流量等财务信息，增强对企业的信任。

2、制定正确的融资策略

企业融资的目的是为了保证发展中对资金的需求，是为了发展而融资，所以制定正确的融资策略，可以帮助企业获得资金、降低融资成本，提高经济效益，同时也保证了贷款人、投资人的资金安全与投资回报，所以制定正确的融资策略，才能保证贷款人、投资者的利益，有利于民营企业进一步开展正常的融资。

（1）企业发展不同阶段，做出不同的融资决策

企业应根据不同发展阶段，制定正确的融资策略。在企业建立初期，因不确定的因素大，风险极大，此时应以内部的融资为主，如自己出资和亲朋好友出资为主，适当接受外部机构（含的资助）尽量减少对外负债；在创业期，为了加速抢占市场，资金需求量较大，然而由于刚刚开始经营活动，整体风险仍居高不下，此时企业资金融通要以股权融资为主，包括吸引外部风险投资入股，同时，高度重视企业的现金流量、贷款结构和财务成本；在扩充期，由于企业步入成功企业行列承担风险和融资成本能力大大

提高，此时应以债务融资为主，以期最大限度分散风险，降低成本；在成熟期，企业有大量销售利润和经营资产，承担风险和成本的能力与前几个阶段已不可同日而语，因此，此时企业应从自身资本结构出发进行融资。

（2）积极开拓新的融资方式

民营企业融资方式除了传统的银行借款、吸收投资者、申请上市融资以外，还应该积极开拓新的融资方式，例如票据融资、流动动产担保、延期付款、预收货款、股份合作制、设立子公司、合营、联营企业等，中小民营企业可以通过加入集团获得资金，通过发挥自身优势和大企业发展密切的技术经济合作，从大企业那里获得资金支持等。

（3）选择最佳融资发式，节约融资成本

企业应注重融资效率分析，在条件允许的前提下，选择成本低，最有利节约融资成本的方案。融资成本、资金利用率、融资机制规范度、融资主体自由度和清偿能力这五个因素，在不同融资方式下对融资效率的影响程度的高低有其确定的隶属性。总的来说，根据最大隶属度原则，债券融资效率是高的，高于股权融资。一般情况下，我国民营企业应严格按照自由融资顺序融通资金，先以内部资金满足资金需求，其次，考虑外部资金融资方式。

（二）支持，是解决民营企业融资难的基础

解决民营企业融资难的问题，离不开的支持，支持是解决融资难的基础。在民营企业发展初期，不但要支持，还要扶持，这就好比一个刚出身的婴儿，需要父母的喂养、呵护，只有当他学会了生存的本领才可以放入大自然，参与竞争。我国已经意识到保持我国经济稳定、持续发展，必须支持民营企业，改变民营企业融资难的重要性，2008年3月5日，总理在第十一届全国人民代表大会第一次会议上代表向大会作工作报告中提出了认真落实鼓励、支持和引导个体民营等非公有制经济发展各项，尤其要解决市场准入和融资支持等方面的问题是2008年的主要工作任务之一；2008年10月17日总理主持召开常务会议，提出了“要促进中小企业的发展。完善中小企业担保体系，鼓励金融机构增加对中小企业贷款，拓展中小企业直接融资渠道，加大对中小企业技术创新的财政支持力度。”需要支持民营企业的地方很多，主要包括如下方面：

1、要加强法规和力度，优化融资环境

民营经济要得到较大的发展，除自身因素外，关键是需要为民营经济发展营造一个良好的宽松的发展环境，从而优化民营经济的法制环境，以及各级部门所制定的法律、法规要完全按照市场经济规律办事，不能歧视、民营经济，做到公开、公平、公正。

2、要从上积极鼓励民营企业拓宽发展空间

要解决影响民营经济发展深层次问题，应进一步放宽国内民间资本市场准入

领域。向文化教育、中介服务、广告宣传、房地产业、信息咨询、医疗卫生等行业发展，允许私人投资旅游业建设和经营城区基础设施；在投资、税收、土地使用和对外贸易等方面，消除对民营经济事实上存在的歧视，建立完善公平的法律竞争机制。

3、要规范管理行为，提高依法行政水平

各级在具体执法管理中，要依法办事，做到“有法可依”、“有法必依”、“执法必严”、“公开”、“公平”、“公正”的处理每一件事务，这样可依杜绝，创造公平的经营环境。

4、要增强社会服务功能，为民营经济发展提供有效服务

要增强社会服务功能，为民营经济发展提供有效服务，需要实现由单纯管理型向管理服务并重型转变；同时要为民营经济发展及时提供有效信息，使其科学决策；此外还要强化对民营企业的投资方向、产业结构调整的引导；同时，做好民营从业人员社会保障工作。

（三）改善金融环境，是解决民营企业融资难的核心

目前，我国的金融市场还不够发达，金融环境还不利于民营企业的融资，要解决民营企业融资难的问题，改变金融环境，是解决的核心。

1、加快银行改革，增加商业银行的服务意识，鼓励成立中小企业银行我国商业银行在民营企业中普遍存在“惜贷”行为，根源在于银行尚未全部改革到位。因此，应加快银行管理改革的步伐，使之真正树立竞争和服务意识，从而对民营企业的“惜贷”转为“争贷”。同时鼓励成立中小企业银行，有针对性的服务于这一群体。民营企业对消除融资门槛的渴求，曾经是民生银行诞生的原因之一。从根本上消除这一门槛，还需要在这一领域加大开放的力度，初期可以选择在江苏、浙江等民营经济比较发达、民营资本比较雄厚地区进行试点，新设或将城市商业银行改制为中小企业银行，增加对民营企业的融资窗口，同时鼓励民营资本的有机结合。

2、加大金融中介机构建设，建立健全的担保体系，研究开发贷款保险产品由于现行金融机构受利益驱使，偏爱大型企业。因此，要建立面对广大中小民营企业的中小金融中介机构，使之决策程序简单，服务成本降低，与服务对象紧密相连，可以专门从事对民营企业的融资活动，从而有利于不断积累为中小企业服务的经验，提高中小企业融资质量。同时，建立健全的担保体系，担保体系是民营企业与银行联系的重要媒介。考虑到担保自身的风险规避问题，要建立信用担保、商业担保和互助担保相结合的担保体系才能满足多数企业的需要。信用担保可以限定在会员企业内实施。成为信用担保机构的会员，必须达到严格的入会条件，包括重合同、守信用、有较高资信等级等。信用担保机构还在提供担保的同时帮助业主和企业提升个人信用和企业信用。市场经济是信用经济，如果没有这个信用基础，那么企业很难在急需资金的时候获得资金。

商业担保的特点是盈利性的，可以由多个投资主体共同出资组建商业性投资担保机构。企业之间也可互助担保，如可采用“互保+债转股”新形式，即被担保方，一旦被担保无力还债，需要担保企业代偿时，担保方对被担保企业的债务即转为股权，关于“债转股”，以下有专门的论述。

此外，保险机构可以根据民营企业贷款的特点，研究开发民营企业贷款保险产品，通过保险使贷款人一旦发生贷款损失，可以得到一定的补偿，以降低贷款人的风险。

3、组建创业中心，设立创业孵化基金

为扶持科技型中小企业的发展，促进科技成果的转化，科技部门可以牵头组建创业中心，如高科技孵化园，建立创业孵化资金，以便更好地扶植处于创办初期的企业。孵化资金的扩充渠道可以是多方面的，如：每年引入资金投入，科技企业经营盈余的投入，孵化资金的自身增殖，企业退税中的一部分进入孵化资金，企业参股投入等，孵化资金可以采用短期借款和投资两种形式支持企业，由于孵化企业规模实力小、初期信用低及相对稳定性差等因素。一般银行机构和个人不会轻易介入，而孵化资金的设立和使用为解决科技与经济脱节的问题提供了有效手段。

4、加快融资品种创新，改变金融产品单一的现状

我国金融产品还比较单一，可以加快融资品种创新，改变金融产品单一的现状，帮助民营企业解决融资难的问题。例如开展融资租赁。融资租赁是指出租方融通资金为承租方提供所需设备，具有融资、融物双重职能的租赁交易。它对民营企业融资的作用表现在：一是可以促进投资，增加银行在民营企业的间接融资；二是可拓宽融资渠道增加企业流动资金；三是可以提高资产管理效益，发挥资金最大效用；四是可以加速技术更新，降低固定资产折旧成本。

对于一些有市场、有效益、有信用的企业,在规避风险的条件下,可以采取循环授信、联合授信等方式直接发放信用贷款;针对民营企业抵押担保不足的矛盾,应该在普遍采用的房产、土地等有形资产抵押基础上,把企业无形资产和流动资产纳入抵押范围,探索推行无形资产担保贷款、动产担保贷款、信用担保贷款、互保联保贷款、自然人担保贷款、保险贷款、异地联合协作贷款、买方贷款、项目开发贷款、个人委托贷款、出口退税质押贷款、保理业务等新的贷款品种。

此外,还可以根据实际情况,探索大力发展票据贴现融资、典当融资业务、保全仓库业务、应收账款质押或收购业务、保付代理业务等，根据民营企业的生产经营和资金运动的特点,推出灵活的、多样化的结算工具,畅通汇路,为民营企业提供方便、快捷的结算服务等。

5、健全和实施企业之间债转股机制，实施企业债务重组新战略

近几年来，银行与大中型企业的债转股为许多企业解决了长期困绕其经营活动的债务问题。债转股是通过一定的程序将企业的债务转化为债权人在该企业的股权的行为。通过债转股，一方面减轻了企业的偿债负担；另一方面，使投资人的不良资产有望转为良性资产。对于优质的民营企业，由于遇到暂时的困难，产生财务危机，贷款人，可以

考虑采用债转股的方法，帮助民营度过难关，同时有机会使不良贷款变为优质投资。债务企业实施债转股后，可以因贷款规模缩小导致计入利润表的财务费用下降，增加盈利。同时，企业实施债转股时将立即减少负债，增加所有者权益。这样，企业资产负债率会立即得到改善，按现行的融资标准和融资，银行会提高企业的信用评级等级，改善企业融资能力，使企业有机会度过难关。

6、拓展证券市场，增加融资渠道

证券市场历来是最好的融资场所，优质民营企业可以通过证券市场，获得融资的机会。

（1）鼓励优质民营企业上市融资

对具有较大规模，产品技术含量高，市场销售率高，拥有自主知识产权和品牌的企业进行股份制改造。在对民营企业进行股份制经济效益改造的平台上，允许民营企业发行股票，使其以与国有企业平等的市场主体身份进入资本市场，这必将在相当大的程度上解决民营企业的融资问题。

（2）建立和运用资本市场,拓宽中小企业融资渠道

欧美许多国家都在主板市场之外设立了第二板市场，其上市条件较主板市场低，设立的目的是为了解决中小企业尤其是高科技企业的融资问题。在国内第二板市场，我国的高科技、高成长的中小企业可借助第二板市场为自身的发展融资。还可考虑设立中小企业产权交易柜台，提供中小企业直接融资和产权转让的场所。同时逐步放宽中小企业特别是高新技术企业发行债券的条件。目前我国企业发行债券的条件对中小企业来说较为苛刻，管制也比较严厉。要开启中小企业债券融资渠道，需逐步放宽中小企业发行债券的条件，尤其是对于发行企业规模的。

总之，要彻底改善我国民营企业的融资状况，不是一朝一夕马上能够解决的，需要一段时间，民营企业加强自身建设是改变融资难的前提条件，和各商业银行必须转变观念，建立起保障民营企业合法权益的法律法规，为民营企业的发展建立相应的支持平台，只有这样才能促进我国民营企业的快速发展，彻底改变融资难的问题。

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